在 AI 大模型時代，OpenAI、Google DeepMind 等西方巨頭早已佔據全球視野，但 屬於中國、甚至能真正走向世界舞台的 AI 公司 卻也正在快速崛起。其中最受矚目的非 MiniMax 莫屬。一家成立短短四年、業務版圖跨越全球、並將於 2026 年 1 月在香港掛牌上市 的 AI 初創企業，它不只是中國本土科技發展的縮影，更可能成為 中國版 OpenAI 的核心代表。
一、MiniMax 是誰？一家不只「做模型」的 AI 公司
MiniMax 成立於 2021 或 2022 年左右，由多位來自商湯科技等頂尖 AI 組織的技術人才創辦，總部位於中國上海。公司自成立以來的使命是打造 能夠處理多模態數據（文字、語音、影像、影片、音樂等）的大型 AI 模型，並在全球範圍內打造出既具強大能力又能實際落地的 AI 產品與服務。
與一些 AI 初創單純聚焦基礎模型開發不同，MiniMax 的定位 更像是一家「AI 技術＋應用產品＋全球商業化」三位一體的企業，它的產品和技術不僅在技術圈引發關注，也在消費者市場、企業服務甚至海外市場獲得了真實轉化。
二、技術突破：不只模仿，還有創新
在技術方面，MiniMax 的大模型系列如 MiniMax-01、MiniMax-M1 等，在架構上採用包含 Lightning Attention、Mixture-of-Experts（MoE）等創新方法，使得模型在處理 極長上下文、複雜推理與多模態輸入 方面具有高效且具競爭力的表現。這種設計，使得 MiniMax 在某些長文理解、複雜推理場景中具備與一線 AI 模型接近甚至優於的潛力。
此外，它還推出了多種功能模組，如支援超長語境的語言模型、結合視覺的多模態模型、以及先進的語音合成與音樂生成工具等，使整個技術與產品呈現更具完整性與差異化。
這種技術能力不只是一紙「研究成果」，它已被整合到真實產品與用戶服務中，這也成為 MiniMax 能快速跨入全球市場的重要因素之一。
三、全球化策略：不止中國市場，而是世界舞台
大多數中國 AI 公司走向商業化時，往往先集中在本土市場，但 MiniMax 的路徑更像是一家 「生來全球化」的企業。
市場資料顯示，MiniMax 的收入 超過 70% 來自海外市場，反映出其 AI 應用在全球範圍內具有真實的商業付費轉化。其產品能夠跨語言、跨文化提供服務，這不只是一個「技術展示」，而是真正走向世界的商業化應用。
與此同時，MiniMax 的全球用戶數據也十分亮眼。它的服務已觸及 數億全球用戶，其中包括大量終端付費使用者，以及企業級客戶與應用開發者，形成了具有可持續收入模式的全球生態。
四、商業模式與產品矩陣：C 端與 B 端的交響曲
許多 AI 公司在商業化初期主要依賴企業客戶或模型授權計費，而 MiniMax 更強調 「C 端產品＋B 端付費能力」雙引擎策略：
- 消費者級應用：MiniMax 推出的多款 AI 原生產品已在全球市場上獲得真實下載與付費，如可進行聊天、內容生成、語音互動等的 AI 工具。
- 企業級服務：同時，MiniMax 也向企業提供 API 存取、客製化模型與技術服務，形成全方位的商業模式。
這種搭配策略，使公司能在龐大的消費者市場中建立品牌與使用習慣，再透過企業服務提高客單價與穩定收入。與很多單靠 ToB 或 ToC 的模式相比，MiniMax 具備更高的 商業韌性。
五、與 OpenAI 的比較：為何被稱為「中國版 OpenAI」？
討論 MiniMax 時，很常看到一個詞：「中國版 OpenAI」。這樣的說法其實來自多層次的比較，而不是簡單複製。
共同之處
- 通用 AI 的野心：OpenAI 和 MiniMax 都在追求能理解與生成多種數據形式的通用 AI 能力，而不是只為某一場景打造工具。
- 全球化佈局：兩家公司都希望自己的技術能在全球範圍內被廣泛應用，而非局限於某一語言或市場。
- 強大的技術招募與資本背書：OpenAI 有 Microsoft 作為重要合作夥伴；而 MiniMax 也吸引了包括阿里巴巴、騰訊等大型科技與投資機構的支援。
具體差異
但它們也有明顯不同：
- 商業策略不同：OpenAI 更像是一個 AI 能力平台，主要透過 API、訂閱等方式向開發者和企業提供能力；而 MiniMax 除了平台能力外，也非常強調直接面向消費者的產品化應用。
- 市場節奏不同：OpenAI 在中西方科技生態中已有成熟地位，而 MiniMax 正處於快速成長階段，試圖填補全球市場對 AI 多模態能力的需求。
因此，所謂的「中國版 OpenAI」更像是 從市場定位與戰略願景上的類比，而非技術或產品一對一的複製。
六、在 AI 賽道上的位置：與其他中國 AI 公司並肩
除了 MiniMax，還有其他中國 AI 大模型企業如 Zhipu AI（智譜 AI） 也在積極走向全球化和上市之路。這些企業被業界統稱為中國的 「AI 六虎」或「AI 獨角獸」，共同推動中國 AI 技術在全球的影響力。
在這波 AI 企業赴港上市潮中，MiniMax 和 Zhipu 同時通過了香港交易所上市審核，並將在 2026 年初展示給全球投資者。它們的成功不僅代表一家公司進入資本市場，更象徵中國大模型企業正在打破過去「技術追隨者」的形象，逐漸成為全球 AI 技術商用與金融市場的重要力量。
七、IPO：從研發到資本市場的加速器
MiniMax 通過了 香港交易所（HKEX）的上市聆訊，並計劃於 2026 年 1 月 9 日正式掛牌交易，這對公司全球戰略具有重要意義。
上市重點
- 上市地點：香港聯合交易所
- 股價區間：HK$151 – HK$165／股
- 募資規模：預計可募資約 HK$41.9 億港元
- 估值水準：接近 約 65 億美元級別
- 主要基石投資者：包括阿里巴巴、阿布達比投資局（ADIA）、博裕資本、未來資產（Mirae Asset）等。
八、未來挑戰與機遇：一場全球化的實驗
雖然 MiniMax 已在技術、產品與資本層面取得驚人成果，但仍面臨一些全球共同的挑戰：
- 技術競爭與安全治理
- 法規制度與全球監管
- 商業化與盈利能力
然而，MiniMax 的全球策略與早期布局為其面對上述風險提供了彈性，尤其是在海外收入與多產品線收入結構的支持下，它具備比單一依賴內需市場更穩健的競爭優勢。
結語：MiniMax 的故事，才剛開始
MiniMax 的成長是一段 技術突破的旅程，也是一場 全球化與商業化的實驗。在不到四年的時間裡，它以技術能力、產品思維與全球視野，站上了世界舞台。
無論未來走得多遠，MiniMax 都已成為全球大模型競爭格局中不可忽視的存在；而在 AI 與資本市場高度交織的時代，它的故事，才剛剛開始。
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