OpenAI財務危機浮出水面：推理成本燒錢速度遠超公開數據
科技巨頭OpenAI近日陷入財務風波。一份據稱來自OpenAI內部的機密文件被科技部落客揭露，內容顯示這家AI新創公司的實際運營成本可能遠超外界想像，引發業界對其商業模式的深刻質疑。
根據文件洩露的數據，OpenAI在2025年上半年的推理支出（inference cost）就已接近50億美元，但根據官方財報，同期現金消耗僅為25億美元，營收為43億美元。這意味著OpenAI真實燒錢速度可能是公開數據的近三倍。換句話說，推理成本與官方披露的數據之間存在驚人落差，引起了市場和投資者的高度關注。
從更長期的角度來看，這個問題更加嚴峻。從2024年第一季度到2025年第三季度的七個季度內，OpenAI僅在Microsoft Azure平台上的推理計算支出就已超過124億美元。相比之下，同期官方報導的營收只有約68億美元，兩者相差懸殊。這種巨大的成本與收入落差令人擔憂。
更令人驚訝的是，OpenAI官方公佈的營收數字似乎也被高估了。根據部落客提供的另一項關鍵數據，Microsoft每季可以獲得OpenAI約20%的營收分成。透過這一比例反推，OpenAI的實際營收遠低於媒體報導的數字。以2024年為例，Microsoft獲得了4.938億美元的分成，這意味著OpenAI的營收至少為24.69億美元，但當時媒體預測的收入卻在37億至40億美元之間，相差高達50%以上。
到了2025年上半年，情況變得更加誇張。根據計算，Microsoft獲得的4.547億美元分成對應OpenAI的營收約為22.73億美元，但官方卻聲稱同期創造了43億美元的收入，兩者差距近乎一倍。這種巨大的數字差異不禁令人懷疑，OpenAI究竟是如何計算其營收數字的。
基於這些揭露的數據進行推算，前景更加黯淡。按照目前的增長率，OpenAI的最低預估收入可能需要到2033年左右才能完全覆蓋推理成本。更令人震驚的是，如果再扣除需要支付給Microsoft的20%營收分成，OpenAI的收入可能「永遠」無法通過自身營收覆蓋推理成本。這無疑為整個通用大型語言模型行業敲響了警鐘。
在詳細的成本分析中，OpenAI的燒錢規模更顯得觸目驚心。根據上半年財報，該公司的經營虧損達到78億美元，淨虧損更是高達135億美元，其中很大一部分源於會計處理所導致的可轉股權益重估。研發費用在上半年高達67億美元，銷售和市場費用則為20億美元，均遠超去年水平。此外，股權激勵開支約為25億美元，預計全年將達60億美元，幾乎是去年的兩倍。
服務器相關的資本開支更是成了OpenAI的沉重負擔。該公司預計到2030年，計算基礎設施的總投入將達到約4,500億美元，這是一個驚人的數字。僅今年的服務器租賃費用就高達160億美元。為了緩解現金壓力，OpenAI已經向服務器供應商支付了約6.7億美元的股權。nn值得注意的是，OpenAI官方月收入已超過10億美元，全年收入有望突破130億美元，看似亮眼的成績卻掩蓋不了其快速增長的成本。上半年消耗的25億美元現金，預計全年將達到85億美元，這種現金流的速度令人擔憂。
對於這些洩露的數據和分析，Microsoft回應稱這些數字並不完全準確，OpenAI則建議媒體向Microsoft求證。一名熟悉內情的人士也指出，這些數據並不能完整反映公司的整體狀況，但拒絕進一步說明。儘管各方有不同看法，但這場風波無疑對OpenAI的公開形象造成了衝擊。nn如果這些洩露數據哪怕只有部分屬實，對整個AI產業都將是一個巨大的警訊。除非運算成本能夠大幅下降，或客戶需要支付更高的費用，否則這種商業模式難以長期維持。這意味著，即使是資金最雄厚、市場地位最領先的OpenAI，都面臨著如此巨大的財務壓力，其他通用大型語言模型供應商的處境更可想而知。
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