中國政府正式阻止 Meta 以 20 億美元收購 AI 代理新創 Manus。最值得先留意的不是「又一筆併購告吹」，而是這次干預的理由指向兩個關鍵字：核心技術與 AI 人才不得外流。我的判斷是：跨境 AI 收購在中國語境裡，已從資本市場交易，升級成「技術與人力資本出境」的管制議題；未來同類案子會更常被用同一把尺量。 > 當併購被定義成「技術出境」，就不是估值談得攏不攏，而是你根本能不能談。 > AI 代理的價值不只在模型，而在它能替你點擊、登入、串接、執行的那整套能力與人才。 ## 這次真正被擋的是什麼：不是公司，是「可被搬走的能力」 很多人看併購只看產品或營收，但 AI 代理的敏感點往往在「能做什麼事」。代理型產品一旦成熟，價值通常不是某個單一演算法，而是： – **工作流自動化的...